61. 奇美電(3481)-蘋果的面板後盾 101.09.24
新奇美的誕生
奇美電子，公司前身為群創光電，公司於2006年10月於台灣上市，2010年3月與奇美電子及統寶光電完成合併，群創為存續公司，並更名為奇美電子股份有限公司，公司主要致力於TFT LCD液晶面板模組、觸控模組，電視用面板、桌上型監視器與筆記型電腦用面板、中小尺吋面板等生產與製造，目前為全球前大四液晶電視面板製造商。現今並致力於開發出高規格、高對比、超廣視角、低耗電、環保等新技術應用。
在與群創合併之前，奇美電子，原由許文龍帶領的奇美實業經營，早年許文龍從事石化產業，ABS(壓克力)做到世界第一，並與台塑齊名，後順應世界潮流，轉投資面板事業，從化工原料、LED、LCD製造設備，全都自己生產，包含技術都自行研發，未料虧損累積甚鉅，後決定與鴻海集團之群創光電合併，希望集團在郭台銘的帶領下，能夠找回昔日光景，在鴻海集團的佈局下，許家並逐漸淡出經營。
轉變-奇美集團à鴻海集團
鴻海集團郭台銘，就如同外界所形容的，開疆拓土、世界打江山，如古代的成吉思汗一般，其旺盛的企圖心，非一般人所能望其項背，群創光電合併奇美電子，其實也就是這位成吉思汗統整世界的另一步棋，所以怎可能不拿下經營權，豈能容得下奇美實業的干預，身為大股東的奇美實業，就犯了這個郭董最忌諱的事情，奇美電債務纏身，許家為了擺平聯貸案，對銀行團畢恭畢敬，但是鴻海方面卻是淡定以對，看在許家眼裡，很是心寒，但殊不知，這是郭董所提出的反制手段，終於在2012年5月，許家班宣佈全面退出奇美電子董監事會。郭董再一次的完成佈局。
目前奇美電子產品線已涵蓋全尺寸面板，小從1.5吋，大到50吋以上面板，全部都可生產製造。主要有液晶電視面板，筆記型電腦、桌上型電腦應用、中小尺寸應用、醫療顯示應用、特殊應用…等，奇美電子現有3.5代廠、4代廠、5.5代廠、7.5代廠各一座及兩座5代廠，各產線與產能完整且具彈性，可有效率生產全尺寸產品，工廠現分佈在，苗栗竹南、桃園平鎮、台南南科、台南、土城、高雄、大陸深圳、寧波、南京、南海、荷蘭、捷克。
=
|
3.5代廠
|
|
7代廠
|
|
5.5代廠
|
|
5代廠
|
|
4代廠
|
|
奇美
|
改善結構迎向黎明
奇美電子，2Q營收與上季持平，營收109億元，因組裝業務及觸控產品主要受客戶調整庫存影響，營收叫上季衰退4成，但仍與上季持平。但毛利率部分，因低毛利組裝業務已日趨減少，及毛利率由1Q的-11%大幅減少至-4.31%，使得2Q虧損優於預期，近四季毛利率分別為100-3Q，-11.42%、100年4Q，-10.56%、101年1Q，-9.81%、101年2Q，-4.31%，顯示公司已有效控制成本。應收帳款週轉率及存貨週轉率，分別為，3.24及4.73，相較於1Q的1.6及2.33均有大幅成長，顯示公司雖處在淡季，但收款及存貨去化速度皆有顯著改善，2Q每股稅後虧損為-1.3元，轉虧為盈見露曙光。
掌握趨勢，技術領先-大尺寸電視面板
8/29台北觸控面板展，其中最受矚目的莫過是友達及奇美電，因應下半年大尺寸TV潮流及觸控平板電腦，奇美電此次展出以「3D高解析度技術」與「綠色節能」主軸，展示3 D高階立體、觸控等創新顯示技術，包括，高解析度裸眼56吋3D大尺吋液晶電視面板、超窄邊框3D大尺吋液晶電視面板、完整觸控面板解決方案、以及工業應用面板技術。還包括Ultrabook與平板電腦用觸控面板及新尺寸LED 3D或窄邊框電視面板。另奇美電獨家開發11.6吋、13.3 吋雙面板搭載觸控功能面板，結合兩片AAS FHD面板，且其中一片面板搭載單片式觸控解決方案，結合Ultrabook及平板電腦，可直接當筆電使用，也可只用上蓋充當平板電腦，螢幕的正反面更可同時啟動，讓兩個人能用螢幕進行不同的活動。大尺寸面板方面，奇美電開發3D LED 39吋、50吋、65吋超窄邊框節能電視面板，解決大尺寸邊框超薄技術問題，達到6毫米及7.5毫米的超窄邊框。另外還有節能面板，奇美電自主開發新LED導光板光學設計，達成降低75％LED使用顆數節能成效，開發18.5吋Corner -light監視器面板..等，展示了奇美電在面板技術的全方位與企圖。本次大陸商務部部長所帶領的大陸企業團中，大陸康佳集團併並承諾對奇美電(3481) 採購2億美元(約新台幣60億元)。奇美電公佈八月營收444.04億元，月增5.67%，公司並自結獲利，單月轉虧為盈。目前公司為順應潮流已提高大尺寸電視面板出貨量。3Q相當有機會單季轉盈。
產能全開，力拼轉盈
展望3Q及4Q，目前奇美電產能已滿，訂單能見度已到達11月，步入旺季，營運動能將持續。目前奇美電3Q新尺寸面板平均出貨量超過140萬片，在整體電視面板占比達到3分之1以上，為了避開大陸的削價競爭，推出新尺寸卻意外出奇致勝，顯示公司策略奏效，對結構調整已抓住方向。奇美電5.5代廠原是生產26吋、32吋、55吋面板，目前已改做29吋及58吋面板，6代廠原是生產26吋、32吋、37吋、65吋、而現已改做39吋及65吋，因日後推出的面板邊框已變窄，故切割率提升，面板尺寸加大，但價格不變，相當受市場喜愛，目前奇美電電視面板月產能420萬~450萬片以上，切割率提高，平均玻璃利用率也提高，價格也具競爭性，面對旺季他牌廠商的挑戰，準備可以說事相當充分，值得期待。
6. 蘋果的面板事業群---(鴻海+夏普+日立+奇美電)
為什麼郭台銘這麼重視奇美電，即使跟許家快要撕破臉都要全權主導奇美電，看看年初鴻海入股夏普，矢言拿下十代線，甚至要參與夏普的經營決策，逼得籌不到錢的社長奧田隆司直跳腳，與併奇美電過程如出一轍。暨收購日立過半股權，取得IPS廣視角技術後，中小尺寸面板也將與奇美電進行整併，於是，奇美電面板全產品線，再加上夏普十代線，為因應蘋果產品所取得的日立廣視角技術，搭配鴻海集團接單，組裝，這一切的一切，正實踐著郭台銘所說的，絕對不會讓韓國人得逞，聯日得以抗韓，說穿了，也是要助蘋果打敗三星。直至今天，蘋果股價再創新高，iphone5預購再度超乎預期，已有分析師表示蘋果股價直指900美元，他也知道，強者恆強，蘋果已經主宰3C世界，惟有讓蘋果深度依賴，營收接近3兆的鴻海帝國才有繼續成長的機會。
總結
展望未來，奇美電在鴻海積極為蘋果佈局的同時，將擔綱面板生產的重責大任，在鴻海集團接手經營後，擅長成本管控的鴻海集團，預料將讓奇美電在財務結構上做出相當的改善，搭配集團接單，奇美電未來生產訂單無虞，加以目前技術上有所創新，並已掌握大尺寸面板的趨勢，十一長假、耶誕等旺季效應帶動營運等利多，單季有望轉虧為盈，4Q預估營收可有15%的成長空間，近期股價已開始有所表現。籌碼面，法人持續大賣，股價卻呈現逆向大漲40.9%，研判可能公司派或主力大戶已進場鎖碼，可能已早市場一步看見趨勢轉折，建議逢回應偏多看待。9/21收盤價11.35元、公司淨值23.79元，短線有望挑戰7/4前波起跌點12.75元。
> 發佈日期：2012-09-24 14:25
