生技股納入MSCI成分股 長線趨勢看好
        MSCI在上周四公佈了最新的半年度調整，台股標準指數成分股中雖然剔除了5檔公司，不過也新添增了5檔新血，其中包含了納入1檔上櫃的生技公司「神隆」。今年以來國內外生技產業受到擁有豐富併購和臨床實驗題材簇擁，展現強韌的多頭氣勢，包含生物科技公司、製藥廠均有購併題材，且併購價溢價幅度高，導致指數出現較大的漲幅。而曾幾何時不被大家認識的生技產業，在今年連番飆漲之下，成為大眾朗朗上口的族群，更是成為下半年台股的重心。過去我們在7月20日首度介紹生技大廠東洋(4105)與其子公司智擎(4162)，東洋在我們介紹後持續大漲近30%，而子公司智擎掛牌後漲幅最高也來到130%以上，(請詳見7月20日上傳文章http://www.25006999.com/question.php?no=95)許多會員朋友致電與來信，想要更進一步了解生技產業相關訊息，於是我們今天在文章中更進一步為投資朋友說明生技產業整體趨勢。
  
  
台灣有三寶：勞保、健保、199吃到飽！
        話說在十幾年前的台灣有句順口溜：「台灣有三寶：勞保、健保、199吃到飽！」，從這句順口溜大致可以想像那個財政健全物價低廉的美好當年。然而己十年過去了，那些美好的勞保健保卻有如日薄西山，若不迅速實施鐵腕的改革，台灣財政步入希臘等歐豬幾個的後塵只剩下時間的問題。當然，責備台灣無法解決勞健保窘境，當財政資源不足，當國家經濟衰退，勞健保大餅已經不能像過去幾十年來的揮霍的同時，美國政策也逐漸在轉彎，美國是唯一一個醫療保險沒有覆蓋全民的發達國家，大約四千五百萬美國人沒有醫療保險，而多數美國人則從僱主獲取醫療保險服務。美國人每花六美元，就有一美元用於醫療。然而，高昂的費用不代表有效率。雖然美國的醫療系統有著世界一流的創新能力，但不斷上漲的醫療費用、不均衡的醫療質量、越來越多的無保險人群，一直困擾著美國的學者、政治家和公眾。因此歐巴馬力推薦保改革，美國有三千萬弱勢人口因此納保，使得九成以上的合法美國公民都可享有健保。

醫改長線大商機 你看到了嗎
        在醫改制度下，為了降低成本保持競爭力，美國各大品牌藥廠及通路商將尋求價格較低的藥品及醫材此次美國醫改的主要受惠對象為低收入族群，而基層醫保多半不支付藥費而須自付，多數人仍會選擇價格較低但效果與專利藥相當的學名藥，學名藥的需求量將因而提升，對有能力銷往美國市場的原料藥廠來說，可望長期受惠。目前美國人口老化問題造成醫療費用負擔龐大，如阿茲海默症已成為美國成人第四大死因，僅次於心血管疾病、癌症跟中風。而平均每位患者每年醫療照護支出為1.3 萬美元。在歐巴馬醫改政策的推行下，平價醫材與學名藥將可順利進入美國市場，對許多價廉質優的台灣學名藥廠及醫療設備廠來說是一大利多。

  政策成為生技股背後的推手
        中國18大剛剛落幕，而未來政策將延續十二五生技醫藥規劃，強調醫改政策。中國目前有約5,000家藥廠，其中中小企業占比六成。十二五的具體目標在未來五年取得FDA、歐盟及日本等法規國家製劑認證的藥廠從目前的31家增加至100家，2015年全數藥廠都能符合GMP規範。目前中國藥品批發商超過16,000家，但年營業額高於2.5億人民幣者，低於30家，過於分散。十二五計畫希望2015年年營業額百億人民幣以上的通路商達20家，並有一至兩家突破千億人民幣。中國目前還未有藥廠列名全球前百大，十二五規劃強調生物技術藥物、新型疫苗、診斷試劑之研發，目標2015年百大新藥企業銷售佔整體比重五成。

唯一打入中國醫藥通路的台商 康聯
        中國藥品市場規模高達3.2 兆元新台幣，年成長率約達20%，不論規模及成長性皆優於台灣，而國內製藥廠面臨外資藥廠競爭及健保局的調降藥價趨勢，進軍中國市場將是未來的發展重心。中國大陸正快速進入老齡化社會，目前60歲以上人口達1億5千萬，平均每年增加500至600萬人，相關用藥市場商機可觀，其中歐美藥品市場成長放緩，未來10年中國大陸藥品市場將快速成長，2010至2019年是中國大陸醫藥業黃金十年，預估醫藥工業總產值年複合成長率22%，大陸藥品市場未來10年複合成長率為20%，預計2020年可望成為全球第2大藥品市場。康聯上半年已交出每股稅後盈餘2.56元佳績，康聯下半年在旺季效應，新代理GSK抗生素、B肝用藥銀丁以及糠酸莫米松開始銷售，以及新併購黑龍江同澤藥業的貢獻營收，整體來看，營運成長動能將優於上半年。未來康聯將全力衝刺2、3線城市創造利基，全力搶攻十二五醫改商機，每年至少有1-2個新產品上市，且覆蓋中國醫院客戶滲透率持續攀高，由目前2千多家醫院擴大成長至5千多家醫院，今年每股稅後純益將超過5元，明年在新動能持續挹注下，明年將會超過6元籌碼面上投信長期買進的動作持續，這也有利該股向上走勢，建議逢震盪回檔過程中投資人可多加留意。