在中國出現自家手機平牌以前，為滿足中國廣大中低階手機用戶，
便出現所謂『山寨手機』又稱『白牌手機』。白牌手機指外觀以模仿國際手機大廠如：諾基亞、三星、摩托羅拉見長，因此生產成本比國際手機大廠低廉。

     2006年聯發科開發一款MTK手機晶片(屬2G/2.5G晶片)，將手機的主板與軟體集成在了一起，稱為『公板策略』，大大降低了手機生產的門檻，使白牌手機產量迅速擴增，依據I-supply市調機構數據，2005年中國山寨手機年產量不到5000萬隻，但到2009年產量暴增至1.5億隻，成長高達三倍。由於聯發科2G/2.5G晶片具有完整解決方案，提供100%技術支援及服務，讓聯發科2G/2.5G晶片在中國白牌手機市場創下80%市佔率，成為中國『山寨王』，因此聯發科在2009年每股稅後獲利達到34.2元，近年新高。

     然而就在2010年智慧型手機及3G手機之興起普及，對中國山寨手機市場發展產生質變，也衝擊聯發科後續生產手機晶片的佈局。智慧型手機與2.5G手機不同，包括觸控介面，Wi-Fi、GPS、藍牙等無線技術的干擾控制，甚至是Android與Windows Mobile軟體的應用，每項對大陸中、小型手機業者來說，都是很大的市場進入障礙，使得無法如過去白牌手機一樣放量生產，導致聯發科在推出智慧型手機晶片進度遲緩，2011年1月前聯發科智慧型手機晶片貢獻營收只有3％，也使聯發科股價重挫。

     再者聯發科所生產3G手機受到高通用專利授權阻礙聯發科往3G發展，讓聯發科吃了不少虧，如:高通的3G晶片一顆只要5美元，低於聯發科3G晶片一顆7美元，甚至高通打出3.5G晶片與聯發科3G晶片同價格的策略，更讓客戶在選擇上靠攏高通。

     更雪上加霜的是，過去讓聯發科崛起成為『山寨王』的2G/2.5G晶片，在晨星及展訊之競爭崛起，使聯發科2G/2.5G晶片市佔率由原先80%降至70%，為搶市佔率,聯發科採取主動降價策略以作為因應，但所帶來負效用就是毛利率下滑及獲利衰退，依據財報數據，聯發科99年上半年每股獲利達18.63元；到2011年上半年每股獲利僅6.03元，衰退幅度高達67.7%。2010年上半年毛利率為56.52%；對造2011年上半年毛利率為42.03%，毛利衰退幅度高達14%，顯示降價策略所帶來獲利衝擊如此巨大。

      手機晶片佔聯發科近8成營收，智慧型手機晶片出貨延緩，3G晶片面對高通競爭，2G/2.5G晶片又須主動對晨星及展訊砍價，三項利空因素使外資持股在今年1月4日高點還有47.4%，截至9月5日為止僅剩39.73%，波段從590元跌落至285元，跌幅高達51.6%，以反應聯發科產業前景不明狀況。

      聯發科這一波股價由590元大跌到221元跌了62％！市場受傷慘重！聯發科是空頭股我說很久了：就以今年為例，在會員傳真稿100.01.03傳真稿：【空頭則需避開三線轉空股:聯發科】，而我後續在會員傳真稿有提到過聯發科三線轉空要避開的還有：1/7、1/11、1/12、1/21、2/9、2/11、2/17、2/18、2/21、2/23、2/25、3/2、3/8、3/17、3/30、4/14、4/15、5/23、5/24、5/25，近半年總共提醒超過20次，要避開聯發科，而聯發科已跌到幾乎腰斬了！會員都已避開就好！

     股價在充分反應財務數字衰退後，未來基本面改變即會帶動股價一波漲勢。聯發科已順利開發3.75G支援Android平台手機晶片MT6573，已出貨給中興、聯想，順利切入中國3/3.5G智慧型手機市場，有助於出貨量放大。隨著MT6573開始出貨給中國手機品牌客戶，加上2011年底也將開發出4G智慧型手機晶片，將使2012年聯發科智慧型手機晶片出貨將大爆發，智慧型手機晶片出貨量由2011年的1700萬顆大幅成長至5500萬顆，

     因此對於聯發科來說，最壞已經過去了，4G晶片更是聯發科的救世主，既然救世主已經誕生，後勢就不悲觀了。聯發科在股價8/10日創下222元波段低點時，開始見到外資回補買超，截至9月5日為止，外資已買超21,586張，就是看好聯發科手機晶片明年的發展狀況，因此在業績帶動下，後續聯發科股價不在悲觀，尤其在股價大跌51％之後，聯發科有明顯的轉機機會，股價研判會有觸底反彈走勢。