99.12.23傳真稿-----晨星掛牌前一天
     晨星將於明日掛牌，後勢看法？我覺得不好！晨星與聯發科同是IC設計，產品相似，晨星主力在電視晶片市場的市佔率已高達七、八成，日後成長有限，手機晶片部分發展慢，不敵聯發科。就股權結構來看:晨星董監持股僅有0.65%，創台股新掛牌公司董監持股最低紀錄，等於用九億元掌控高達1400億元市值公司，而且看不出實質掌控股權是誰?經營者誠信備受質疑。

     創辦人楊偉毅、史德立、容天行三位退居二線，這也是讓市場百思不解，公司的治理與研發技術是否能傳承將是一考驗。且掛牌前創辦人之一史德立大量賣出9639張持股，市值近30億元，創辦人大賣股是否對公司前景沒信心，值得觀察。而員工離職潮也讓市場質疑：員工不滿掛牌鎖股，兩個月走掉一百多人，公司的創新精神與技術能力延續備受考驗。

    上市承銷價更改四次，中間套利存在投機成分。連續3年員工配股竟比獲利還高：【07年淨利36.3億，員工配股2.33萬張；08年淨利24.9億，員工配股1.77萬張；09年淨利48.2億，員工配股2.93萬張】， 07-09年三年淨利合計109億，員工配股共7萬張，用最低標200元計算，其員工配股價值近140億，比三年合計獲利還多，實令人匪夷所思。上述種種存疑都讓晨星投資風險加大，他不像之前的KY美食或宸鴻來的單純，我並不建議買此股，暫不介入為宜。