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金融Q&A
26.2016年股市展望

2016年股市展望

由於大陸經濟趨緩,展望2016年,全球經濟雖雖然持續緩慢復甦,但時間上或許要到下半年,就近日國際預測機構如世界銀行、環球透視與國際貨幣基金組織所公布之更新數據觀察,均下修2016全年世界經濟展望,全球貿易成長也同步下調,整體國際情勢偏向保守。國內經濟在全球貿易展望不如原先預期的情況下,不利於商品出口及民間消費表現,因此,根據台經院最新預測,2016年國內實質GDP成長率為1.57%,較2015年11月預測下修0.27個百分點。保二看起來困難重重,台經院說不定還會下修

在內需方面,面對國際經濟表現不如原先預期以及油價下滑持續不振,對我國貿易表現帶來負面影響,而中國經濟數據與人民幣匯率雙雙走弱,造成中國股市大跌,連帶影響全球股市動盪,均衝擊國內消費者信心,預估2016年成長率為2.42%,較11月預測減少0.37個百分點。在固定資本形成方面,受到國際景氣不佳導致終端需求減緩,國內廠商對景氣看法保守,影響民間投資意願,惟政府相關投資情形衰退幅度較前次預測稍減,且電子龍頭大廠為衝刺先進製程仍決定擴增資本支出,維持部分民間投資動能,預估2016年民間投資成長率為2.98%,較11月預測時減少1.0個百分點;固定資本形成成長率為3.15%,較11月預測時減少0.67個百分點。

在貿易方面,由於美國、歐元區經濟情勢展望均較前次保守,且中國2016年GDP成長率可能持續走緩至第二季,整體全球經濟表現不如原先預期,不僅影響全球貿易成長,也影響我國輸出表現;輸入方面,全球景氣走緩,出口表現不佳,原油價格持續下探,民間投資意願縮減,均影響我國進口表現。因此,預估2016年輸出與輸入成長率分別為2.02%及2.62%,較11月預測值下修0.70與0.46個百分點;預估2016年出口與進口金額成長率則為-1.75%與-5.51%,較11月預測值下修4.84與9.03個百分點。

在物價方面,國際油價下跌時間拉長,基期效果須至2016年年底才可望解除,同時國內經濟展望下修,使物價上漲不易,惟央行貨幣政策相對寬鬆,利率下跌與匯率走貶可望對物價形成推升動能,預期2016年CPI成長率為0.71%,較11月預測數據下修0.43個百分點。至於在雙率的部分,強勢美元引起日本以外的亞洲貨幣競貶,而油價下跌壓縮物價漲幅,也增加央行匯率政策施展空間,預估2015年新台幣匯率均價為33.35元兌1美元,利率的部分將視國內外景氣變化做動態調整。

綜合上述,2016年的全球經濟仍維持在復甦趨勢上,但步調減緩,且仍有部分不確定因素影響國、內外景氣。在國際部分,中國股市大跌,人民幣走弱帶動亞洲貨幣貶值,造成全球金融市場動盪,加上國際油價在OPEC國家不願減產、伊朗加入原油供給、中國經濟走緩等因素影響下,短期不易回升,上述因素均對全球景氣復甦帶來負面影響。而國內方面,2016年1月總統與立委選舉結束之後,政府與國會進入交接期,面對低迷景氣,如何適時提出政策加以提振,也對全年經濟情勢投入更多不確定變數。以股市來說,萬點幾乎已經不可能,上9千也是困難重重,加上2016並沒有更創新產品問世,目前上市公司中業績還維持成長的公司並不多,而國際間目前科技業重心是放在自動駕駛與無人車身上,這或許是另一個商機的展現,而再看蘋果電腦,由於大陸消費意願在衰退,市場對於蘋果新手機期待性也不高,要特別留意蘋果供應鏈,今年或許是最凶險的一年,所以去年有些高eps的公司要留意今年衰退幅度可能不小,股價衝擊不容忽視,未來個股多空走勢會極為分歧若選股上無法看清個股之大方向趨勢,則2016將會是極為艱辛的一年。

> 發佈日期:2016-02-15 12:49
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