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金融Q&A
32.大立光股價再創高條件 103.12.19

大立光股價再創高條件  103.12.19

蘋果代工廠—勞資皆是血汗

 

       大盤最重要的一檔股票,就是股王大立光,它是市場上所有投資人的目光焦點,只要它漲不動,大盤要大漲就有困難,而大立光從高點2640元下跌至低點1935元,大跌了705元後,再反彈上來,未來大立光會怎麼表現,我想很多人都非常關心!12月16日報載:【蘋果中國營利比小米多150倍】,中國小米去年獲利17.8億元台幣,營收是1362.5億台幣,蘋果在去年大中華營利是2663億台幣,營收7957億台幣,蘋果營收是小米6倍,為什麼營利會多150倍?因為蘋概股組裝蘋果手機的收入只有售價的千分之六,蘋果組裝廠是低毛利,蘋果代工廠勞方資方都是血汗,同時蘋果有權利去代工廠查帳,如果發現代工廠毛利過高,蘋果有權利要求利潤退回,這真是太不公平了!

台股新公式--【預估股價=預估獲利x定義本益比】



股票市場上很多人喜歡看基本面,用本益比、EPS來算股價,而傳統的算法是【股價=本益比x EPS】,但在計算上股價與EPS都是預估值,且決定本益比大小也是一個問題!
因此我提出新的計算方式,【預估股價=預估獲利x定義本益比】,因為股價是未知的,要準確預估才能知道未來方向,再來要預估獲利,在估算獲利上這需要很強的產業前瞻觀點,但產業變數多,所以預估不一定正確,最後就是預估定義比益比,而定義本益比這是法人圈、大戶圈不想說的秘密,而定義本益比主要有6個要素:1.不同產業,不同本益比,電子業、金融業、鋼鐵…等20大類股,本益比制訂空間都有所不同2.成長股與景氣循環股本益比必定不同3.太明確的透明基本面【本益比不高】4.成長股、轉機股第一年本益比都很高,但逐年降低5.獲利無驚喜,本益比較低,如果驚喜在預料之中那就不算是驚喜6.競爭者太多,本益比必定較低,產業競爭者多,價格競爭較大,獲利自然較低!因此要預估定義本益比就要將上述6項要素列入考慮重點,例如:大立光103年前三季暴賺89元,全年預估可賺130元,而大立光目前本益比為20倍,EPS為130元,用公式來算,大立光股價為2600元,但明年若EPS下修為100元,本益比也掉到18倍,那預估大立光股價只剩1800元,因為我們從定義本益比上來看,蘋果新手機鏡頭畫素只有800萬,代表大立光這技術門檻容易被取代,這代表潛在競爭者太多,而蘋果的市佔出貨都早在市場預估當中,因此大立光營收缺乏驚奇,因此給大立光的定義本益比需再下修,而要這樣計算需要有堅實的基本面功力才有辦法,這對一般投資人而言太難了,所以才需要一個簡單明確的工具,就是股神系統,從股神系統來看大立光股神趨勢線早已轉空,我從7月28日至10月27日共帶領會員(總+特)進場放空大立光,已操作7筆回補,會員(總+特)共獲利640元,真是開心。


大立光股價再創高的6個條件
 

大立光未來要創高的6項重要因素,大立光要能夠符合這6項因素,股價才有機會再往上攻,如果不符,就危險了;1.毛利率不能下降:大立光第2季毛利57.14%,第三季下跌到55.2%,毛利下跌2%,而毛利只微幅下跌2%,但股價卻修正高達26%,波段大跌705元,因為毛利代表商品市場競爭力;2.明年EPS更高:大立光今年股價創下新高2640元,而預估大立光今年EPS為130元,用公式來計算,法人圈預估本益比就是20倍,當獲利無驚喜,本益比就會被調低,而今年法人普遍對大立光定義的本益比是20倍,而如果明年大立光獲利與今年相同,甚至表現不如預期,那本益比勢必將下修;3.產能更大:獲利要成長就要接更多的訂單,就要增加生產設備,那就必需擴廠,因此大立光砸205億在台中擴建新廠,9月29日已在台中精密園區取得新的土地,預計104年1月要建廠,5年內要完成,這樣建好廠房,都可能已經是109年了,5年後產能才有幫助,那還來得及嗎?因此大立光技術再好,但沒有產能,還是沒有用。4.競爭者趕不上:大立光生產技術不能被其它競爭者取代或超越,否則優勢不在;5.高階技術人才不會被搶走:11月19日報載:【三安在挖晶電牆腳,三年5億挖走10人】,晶電因此大跌38%,晶電的核心人員會被競爭者高薪挖腳,相對的大立光的核心人員也可能被競爭者高薪搶走,這就是一大隱憂;6.蘋果不會削毛利:蘋果與所有代工廠合約,內有一條款約定蘋果有權利可赴代工廠查帳,若發現代工廠利潤過高,蘋果有權要求代工廠將利潤回饋,而大立光難保不會被蘋果削減毛利,如果上述6項要點有任何一項有狀況,甚至2項有狀況,未來大立光股價就要特別小心!

> 發佈日期:2014-12-19 12:04
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